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招商银行投资逻辑分析还能不能股票配资买入?

2020-03-22 11:45:44    发布者:赢翻配资

摘要:1,不良分析不良贷款率1.16%比三季报的1.19%下降了3个基点。不良贷款余额522.75亿比三季报的532.61亿微增减少9.86亿,比去年年报的536.05亿降低了13.3亿。拨备覆盖率426.78%比三季报的409.41%提高了17.37个百分点。拨贷比4.97比三季报的4.89%提升了8个...

1,不良分析

不良贷款率1.16%比三季报的1.19%下降了3个基点。不良贷款余额522.75亿比三季报的532.61亿微增减少9.86亿,比去年年报的536.05亿降低了13.3亿。拨备覆盖率426.78%比三季报的409.41%提高了17.37个百分点。拨贷比4.97比三季报的4.89%提升了8个基点。2019年年报贷款减值准备余额2230.97亿比三季报的2180.56亿增加50.41亿。今年的不良生成率1.13%,同比去年的1.01%上升了12个基点。新生成不良余额442.15亿,同比增加了89.37亿。当年核销322亿。目前看,随着经济的下行,不良生成率和余额抬头几乎是无法避免的。未来招行的减值损失很可能不会显著降低,未来随着贷款规模的扩大,招行逐渐过渡到类似宁波银行的状态,就是核销约等于新生成,减值略高于新生成。不良率维持在较低水平,覆盖率,拨贷比维持在高水位。

2,资本充足率分析

在高级法下核心一级资本充足率11.95%比三季报的11.9%略有提升。同比去年11.78%的核充率,提高了17个基点。可以看到,招行通过内生性增长基本可以满足每年规模扩张10%的资本消耗。而且今年,招商银行提升了分红率,从过去公司章程要求的30%以上,提高到了33%左右。每股可以分红1.2元。这个信息还是相当重要的,这说明了2件事:1,招行赚的钱是真金白银,绝不像那些总要增发的银行,不停地摊薄股东的收益。招行开始逐渐走上稳步发展回馈股东的良性循环。2,招行的轻资产发展模式成功地实现了内生性成长,即使提高分红率也可以支撑自身的中高速扩张的资本消耗。

3,问题

这份年报看道招行的问题主要体现:1,净息差连续2个季度环比大幅跳水,第三季度问题出在负债端,第四季度问题出在资产端。存款的活期化受到理财新规的影响,招行在这里实际上是吃了暗亏的。招行在年底提前完成了监管的要求,结果有的银行完不成就去监管部门那里装滚刀肉。最后,上面不得不给了宽限期限。这相当于招行这个好学生提前交卷了,后面的差生被允许多答30分钟。2,不良生成率有所抬头,特别是在信用卡上面,不过好在信用卡不良率的增速在减慢,2018年年底1.11%,2019年中报1.30%,2019年年报1.35%

文章出自股票配资633ybaz3fc.7777xsb.com

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